1. 높은 영업 이익률 키엔스는 2020년 4월, 매출 5,518억 엔, 영업 이익 2,776억 엔이라는 성과를 발표 했습니다. 일본 상장기업 중 영업 이익률이 50%를 넘어 최고 수익률을 기록 했습니다. 고수익을 바탕으로 키엔스의 시가총액은 소프트뱅크, 소니를 앞서고 있습니다. 키엔스는 1974년에 리드전기라는 이름으로 설립한 회사에서 출발합니다. 공장 자동화에 필요한 센서, 화상 처리 시스템, 계측 기기 등을 생산하고 있습니다. 대리점을 두지 않고 전 세계 25만에 달하는 기업에게 직접 판매하는 직판 체제를 운영하고 있습니다. 46개국 210개 거점의 글로벌 영업 체계를 구축하고 있고 매출의 53%는 해외에서 발생하고 있습니다. 2. 직판 체제 키엔스는 설립 초기부터 고객의 어려움을 파악하고 해결책을..
신에츠화학공업은 1926년 회사를 설립하면서 질소비료를 생산하기 시작했고, PVC로 알려진 염화비닐수지를 생산하는 기업입니다. 반도체용 웨이퍼와 염화비닐의 세계 최대 기업이고, 실리콘과 포토레지스트는 세계 3위에 해당합니다. 2019년 매출은 1조 5,435억 엔(약 17조 원)이고 영업 이익률은 26.3%로 업계 최고 수준입니다. 1. PVC 산업 신에츠화학공업은 PVC 생산 초기부터 대형 중합기를 사용했고, 전산 제어를 할 정도로 선진 기술을 확보하고 있었습니다. 미국의 로빈테크에서 기술 수출 제안을 받은 신에츠화학공업은 역으로 합작 투자를 제안했고, 신테크를 설립하여 1974년부터 생산에 들어 갔습니다. 설립 초기 미국 시장 점유율은 3% 였지만 1990년 연간 생산 능력이 90만 톤으로 늘어나면서..
1921년 설립된 일본의 기업 '시마노'는 완성 자전거를 생산하지 않고 자전거 부품을 만드는 기업입니다. 시마노는 변속-브레이크 일체형 레버를 세계 최초로 만들어낸 기업으로 유명합니다. 2019년 시마노의 매출액은 3,632억 엔, 영업 이익은 680억 엔으로 영업 이익률이 19%에 달합니다. 매출액의 80%는 자전거 부품에서 발생하고 있습니다. 1. 시마노의 시작 시마노는 철강 산업이 발달한 오사카부 사카이시에서 출발 했습니다. 28세의 선반공 시마노 쇼사부로는 1921년 시마노철공소를 설립해 공작기계 한 대로 프리 휠 생산을 시작 했습니다. 처음에는 하청을 받아 프리 휠을 생산 했지만 수입 베어링을 사용해 품질을 인정 받아 1939년에는 시장 점유율이 60%에 육박 했습니다. 2. 냉간단조 기술 19..
1954년에 설립된 마부치모터는 자동차의 파워 윈도, 사이드 미러, 도어 록 등 편리성을 추구하는 분야에서 압도적인 가격 경쟁력을 바탕으로 시장을 장악하고 있습니다. 1. 마부치모터 자동차에는 적게는 50개, 고급차는 100여 개의 소형 모터가 들어 있습니다. 유리를 올리거나 사이드 미러를 조정할 때, 시트를 이동시킬 때 등 항상 모터의 도움을 받습니다. 이러한 소형 모터의 절반 이상은 마부치모터가 생산합니다. 마부치 겐이치는 1954년 도쿄 가쓰시카구에 도쿄과학공업을 설립했습니다. 그리고 1971년에 현재의 마부치모터로 사명을 변경했습니다. 2. 초창기의 마부치모터 설립 초기부터 마부치모터는 금속제 완구를 중심으로 순조롭게 시장을 넓혀 나갔습니다. 하지만 1957년 위기가 찾아왔습니다. 금속 완구 도료..
이번 글에서는 1973년에 설립되어 M&A 63승 무패의 신화를 달리고 있는 '니혼덴산' 기업을 탐구해 보겠습니다. 니혼덴산은 나가모리 시게노부 회장이 1973년에 본인을 포함한 단 3명으로 창업, 정밀 소형 모터를 생산하기 시작했습니다. 46년이 지난 2019년 니혼덴산의 매출액은 1조 5,348억 엔, 영업 이익은 1,103억 엔에 달하는 세계 최대 모터 생산 기업입니다. 1. 니혼덴산은? 1980년대 중반 하드 디스크 드라이브 시장을 선점하면서 오늘의 기초를 마련했습니다. 니혼덴산은 하드 디스크 드라이브 시장에 가능성이 있다고 판단하고 처음부터 하드 디스크 드라이브용 모터 시장에 집중했습니다. 개인용 PC 시장의 팽창을 예측한 나가모리 회장은 대형 설비 투자를 통해 하드 디스크 드라이브용 모터 시장..
이번 글에서는 상가와 오피스텔 투자 시 고려해야 할 점들을 간단하게 살펴 보겠습니다. 상가나 오피스텔 신규 분양물 구입 계약시의 포인트는 확인, 재확인, 재재확인입니다. 매각 상대방이 내미는 서류와 광고를 믿지 말고 무엇이든지 직접 확인해야 합니다. 수익률이나 원금을 보장하는 조건을 내세우는 경우에는 판매자에게 양해를 구하고, 이를 계약서상에 메모 형태라도 좋으니 해당 특약사항을 별도로 기재하고 날인을 받는 등 서류상의 증거능력을 확실히 확보해야 한다. 1. 신규 투자 상가 시 고려할 점 일반적으로 아파트 단지 내의 신규 상가에 투자할 때는 가구당 상가 면적이 0.4평 내외인 곳이 적당하다. 즉, 1000가구 수의 대단지 아파트라면 400평 이상의 상가가 분양되는 것이 적절하다. 아파트 단지 내 세대수를..
시간이 지나도 국가의 경제발전 단계가 상승하기는 커녕 오히려 하락할 수도 있다. 1. 아르헨티나 1930년대 아르헨티나는 선진국이었습니다. 하지만 포퓰리즘 정책과 정치적 불안정성이 국가 경제를 추락시켰습니다. 높은 임금인상과 사회복지정책으로 대표되는 후안 페론 전 대통령의 페론주의가 아르헨티나 경제를 어려움에 빠트린 근본적 원인으로 알려져 있습니다. 다른 국가들처럼 폐쇄적 정책이 주원인은 아닙니다. 1976년 정부는 오히려 신자유주의라고 비판 받을 정도의 시장개방과 과감한 외자유치정책을 시행했습니다. 여기에 국회 해산, 정당과 노조활동 금지, 최저임금 폐지 등 급격한 정책 노선의 변화와 중화학공업 육성 정책으로 늘어난 외채가 경제위기의 직접적인 원인이라고 볼 수 있습니다. 거기에 정치적 불안정도 경제 어..
지난 글에서 '채권의 적극적 투자전략'을 살펴보았습니다. 이번 글에서는 '소극적 투자전략'을 공부해 보겠습니다. 1. 채권의 소극적 투자전략 (1) 만기보유 전략 채권을 매입해서 만기까지 보유하는 전략입니다. (2) 채권인덱싱 전략 채권시장 전체의 수익률을 달성하려는 전략입니다. 거래비용이 저렴하고 실적평가의 객관성이 있지만, 추적오차 및 운용자의 능력발휘기회가 적습니다. 채권투자성과가 일정한 채권지수를 따르도록 구성합니다. (3) 현금흐름일치 전략 채권에서 발생하는 현금흐름 수입이 채권투자를 위해 조달된 부채의 상환흐름과 일치하거나 상회하도록 채권포트폴리오를 구성하는 전략입니다. (4) 사다리형 및 바벨형 전략 - 사다리형 전략 각 잔존기간별로 채권보유량을 동일하게 유지하여 이자율 변동 시의 위험을 평..
이번 글에서는 채권 투자 전략 중 '적극적 투자전략'에 대하여 알아 보겠습니다. 1. 적극적 투자전략 (1) 수익률 예측전략 - 수익률하락 예상 시 채권가격은 상승하므로 듀레이션이 긴 채권에 투자한다. 장기채, 표면이자율이 낮은 채권(할인채)일수록 유리하다. - 수익률상승 예상 시 채권가격은 하락하므로 듀레이션이 짧은 채권에 투자한다. 단기채, 표면이자율이 높은 채권일수록 유리하다. (2) 채권교체매매 전략 만기수익률 간의 스프레드가 일시적으로 확대되거나 축소될 경우 이 시점을 이용하여 교체한다. - 경기불황 예상 시 국채매입 + 회사채 매도 즉, 낮은 수익률 채권 매입 + 높은 수익률 채권 매도 - 경기호황 예상 시 국채매도 + 회사채 매입 즉, 낮은 수익률 채권 매도 + 높은 수익률 채권 매수 (3)..
세계는 제2차 세계대전 이후 가장 힘든 경제적 어려움을 마주하고 있습니다. 1. 독일 GDP 손실액이 약 7000억 유로에 달할 것으로 예상됩니다. 하지만 현실적으로 독일이 부담할 금액은 이보다 더 많을 것입니다. 초기 추정치는 1조 5000억 유로에 달합니다. 2. 프랑스 코로나19 팬데믹으로 피해를 본 기업과 근로자에게 무제한의 예산을 지원하겠다고 약속했습니다. 지원 금액을 전부 합하면 프랑스 정부는 기업과 개인을 위한 정부 보증 대출 지원에 1조 유로까지 동원하고 있습니다. 이 외에도 정부가 지분을 갖고 있는 기업에 대한 구제책과 법인세 및 사회보장연금 납부를 유예하는 방안을 내놓았습니다. 3. 이탈리아 250억 유로에 달하는 긴급 자금을 준비해 보건 시스템과 시민 보호 기관을 지원하고, 자영업자에..
이번 글에서는 국내 주식 시장 외에 미국 주식 시장도 눈여겨 봐야 하는 이유를 고찰해 보겠습니다. 자산의 일정 부분 이상은 반드시 미국 주식으로 채워야 합니다. 2019년 9월 기준 전 세계 증시의 시가총액 비중에서 한국 증시는 1.5%에 불과합니다. 반면 미국은 40.7%, 중국은 15.1%, 일본은 7.1%입니다. 1. 미국 주식 투자의 장점 (1) 증시가 매우 다양합니다. 우리나라는 글로벌 종목이 삼성전자 하나 뿐입니다. 반면 미국은 IT 기술주와 헬스케어, 금융 등 다양한 산업이 포진해 있습니다. 스타벅스 같은 소비재만 하더라도 한국과 달리 전 세계를 향해 뻗어 가고 있기 때문에 성장 여력이 충분합니다. 한국보다 훨씬 더 큰 나라인데 성장 매력까지 있다는 점이 미국 투자의 장점입니다. (2) 미국..
공모주 투자 방법 1. 공모주 투자 전 준비 사항 전체 투자금의 30% 정도만 주식 투자를 한다. 나머지 70%는 사이다 뱅크나 증권사 CMA 통장에 예치해 놓는다. 이렇게 예치해 놓은 자금을 수시로 공모주 투자에 활용한다. 공모주로만 잘 돌려도 연 5~10%의 수익을 올릴 수 있다. 2. 공모주 투자란? 공모주 공모는 상장을 앞두고 신주를 발행해 투자자들을 모집하는 것을 말한다. 신주일 때는 회사로 신규 자금이 들어오고, 구주일 때는 기존 투자자(최대 주주나 벤처캐피탈 등)가 자금을 회수하는 통로가 된다. 3. 공모주 투자 시 점검해야 할 사항들 (1) 구주 주식 비중, 기관 경쟁률 등 공모가가 저렴하게 나왔다고 해도 기존 투자자들의 인수 가격이 너무 낮으면 물량 부담으로 이어질 수 있다. 2019년 ..
