앙드레 코스톨라니 탐구 - 코스톨라니 달걀 모형

1. 앙드레 코스톨라니는 누구인가?

 

비영미권 국가 출신 투자자 중 가장 유명한 인물이다.

 

80여 년을 투자자로 살았고 주식투자에서 뛰어난 성과를 보였다.

 

35세에 이미 자본수입만으로도 잔고가 넘쳐서 젊은 나이에 은퇴를 결정했다.

 

 

저널리스트와 작가로 새로운 경력을 쌓으면서 여러 곳에서 초청받는 인기 높은 강사로 명성을 떨쳤다.

 

 

 

 

 

 

 

2. 코스톨라니의 핵심 투자철학

 

- 마음을 다스리면 투자에 성공한다.

 

재무이론보다 오히려 심리학이나 철학이 투자에 도움이 된다고 말했다.

 

마음을 다스리기 위해 많은 지식과 생각을 통한 자기 확신이 필요하다라는 투자철학을 70년 넘게 지켰다.

 

 

 

- 정보에 휩쓸리지 마라

 

투자자는 자신이 똑똑해서 얻는 이익보다 다른 사람들이 어리석어 얻는 이익이 더 많다.

 

그는 정보에 휩쓸려 부화뇌동하는 태도를 경계해야 한다고 강조했다.

 

 

한편 코스톨라니는 종목 발굴에 연연하지 않았다.

 

종목보다는 지금이 사야할 때인가 아닌가를 결정하는 것을 더 중요한 잣대로 생각했다.

 

경기에 따라 업종 민감도가 달라지므로 종목보다는 업종을 중심으로 투자했다.

 

 

 

 

3. 코스톨라니의 10가지 투자철학

 

- 진정한 우량주를 매수했다면 수면제를 먹고 몇 년간 푹 자듯이 기다려라.

 

- 자녀에게 올바른 증권교육을 하라.

 

- 클래식 음악을 즐기고 주식시장에 대해 신중하고 깊게 생각하라.

 

- 삶과 주식투자 자체를 즐겨라. 절대 빚내서 투자하면 즐길 수 없다.

 

- 돈 욕심과 거리를 두고 투자를 지적 도전행위로 여겨라.

 

- 근검절약하라.

 

- 재정적 독립을 반드시 이뤄라.

 

- 주식투자는 필수다.

 

- 주식투자는 나이가 들수록 더 필요한 정신적인 필수운동이다.

 

- 주식투자는 과학이 아닌 예술이다.

 

 

 

 

4. 코스톨라니의 달걀

 

- A1 단계

 

수정국면으로 거래량도 적고 주식소유자 수도 적다.

 

 

- A2 단계

 

동행국면으로 거래량과 주식소유자 수가 증가하기 시작한다.

 

 

- A3 단계

 

과장국면으로 거래량이 폭증하고 주식소유자 수 역시 더욱 많아진다.

 

A3 단계를 정점으로 지수는 하락국면에 접어든다.

 

 

- B1 단계

 

수정국면으로 거래량이 감소하고 주식소유자의 수가 줄어든다.

 

 

- B2와 B3 단계

 

각각 거래량 증가와 주식소유자 감소, 거래량 폭증과 주식소유자 감소 지속 현상이 나타난다.

 

 

결과적으로 A1 -> A2 -> A3로 가면서 지수가 상승하고, A3를 정점으로 지수가 하락단계로 접어들면서 B1 -> B2 -> B3을 지나간다.

 

 

 

 

 

투자자들의 대응 전략은 다음과 같다.

 

- A1 국면과 B3 국면에서 매수한다.

 

- A2 국면에서는 기다리거나 가지고 있는 주식을 계속 보유한다.

 

- A3 국면과 B1 국면에서 매도한다.

 

- B2 국면에서는 기다리거나 현금을 보유한다.

 

 

 

총 여섯 부분 중 전체 1/3은 대중과 같은 방향으로 움직이고 나머지 2/3는 대중과 반대 방향으로 움직여야 한다.

 

코스톨라니의 달걀은 시장에서 대중과 역행해야 할 때와 동행해야 할 때를 구분해서 매매하는 시기를 제시했다.