국내 주식 투자 전략 정리(feat. 투자의 가치)

포트폴리오의 변동성을 낮추고 싶을 때 변동성이 제로인 ‘현금’을 보유한다.

 

현금은 수익이 발생하지 않고 인플레이션에 따른 가치하락이 있을 수 있어 예금이나 채권으로 대체하여 보유한다.

 

2000년부터 2018년 10월 말까지 시뮬레이션 결과, 주식에 47.2% 투자했을 때가 최고로 높은 수익률을 거두었다.

 

국내 주식시장의 높은 변동성으로 고려할 때 주식 비중 50~60%로도 시장의 흐름을 충분히 따라갈 수 있다.

 

 

 

1. 소외주 투자전략

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시장의 주목을 받지 못하는 저평가 소외주를 발굴해서 투자하는 방식입니다.

 

시장의 무관심으로 과매도되어 저평가 상태에 있는 주식을 사는 것입니다.

 

 

소외주 투자 전략의 대표적인 방법은 PER이 낮은 주식에 투자하는 것입니다.

 

‘PER’이 낮다는 것은 회사가 높은 수준의 이익을 거두고 있음에도 불구하고 시장에서 박한 평가를 받고 있어 주가가 낮은 수준에 머물러 있는 경우입니다.

 

 

 

(1) 저PER 주식이 존재하는 경우

 

- 그 회사의 잠재력을 시장이 과소평가하는 것입니다.

낮은 시가총액, 거래량, 생소한 비즈니스 모델 등 다양한 요인들이 무관심을 불러올 수 있습니다.

 

 

- 경기순환주가 경기순환 정점에서 낮은 PER을 받게 되는 경우입니다.

조선, 화학, 건설, 철강 등 경기상승 시기에는 주가가 급등하고 경기 하강 시에는 주가가 급락하는 주식들입니다.

 

경기순환주의 저PER은 이익의 고점에서 나타나는 경우가 많습니다.

 

 

 

2. GARP 투자 전략

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성장하는 기업을 합리적인 가격에 매수한다는 뜻입니다.

 

GARP(Growth At Reasonable Price)형 기업들은 경제적 해자를 지닌 기업들입니다.

 

높은 점유율, 차별화된 제품, 다변화된 고객층 보유, 높은 가격 결정력 등의 특성을 지니고 있고, 이익 안정성이 높은 특징이 있습니다.

 

이러한 기업들은 일시적인 이슈로 주가가 하락해서 가격 매력이 높아졌을 때 비중을 늘리는 것이 좋습니다.

 

 

 

3. 배당주 투자 전략

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아무리 배당주라고 하더라도 기업의 이익이 정체되거나 하락할 경우 주가 하락뿐 아니라 배당금이 낮아질 수 있다는 것을 염두해야 합니다.

 

배당 재투자 효과는 이자에 이자가 붙듯이 투자 기간이 길어질수록 복리로 증가하게 됩니다.

 

 

 

 

4. 복합기업 투자 전략

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(1) 알짜 비상장 자회사를 보유하고 있는 경우

 

해외 지주회사들은 대부분 자회사가 따로 상장되어 있지 않아 사업회사는 프리미엄을 받고 지주회사는 디스카운트를 받아야 할 일이 없습니다.

 

하지만, 국내는 지주회사, 사업회사가 모두 상장되어 있는 경우가 많아 디스카운트를 받고 있습니다.

 

비상장 알짜 자회사를 보유하고 있는 경우 지주회사 디스카운트가 줄어들 수 있습니다.

 

 

(2) 주요 사업이 전반적으로 다 잘되고 있는 경우

 

(3) 자산배분을 잘하는 경우

 

자본을 효율적으로 배분하고 M&A 등을 통해 사업을 지속적으로 확장시켜 나갈 수 있다면 재평가를 기대할 수 있습니다.

 

 

5. 경기순환주 투자 전략

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기업들의 실적이 나쁘지 않고 경기가 크게 악화된 것으로 느껴지지는 않지만 초과수요가 없어지는 ‘후퇴기’에 투자하는 것을 조심해야 한다.

 

 

 

6. 이벤트 및 턴 어라운드 투자 전략

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M&A, 기업분할, 자산매각, 주주정책 변화 등 기업가치에 변화를 줄 수 있는 촉매제가 있는 경우에 투자하는 것이다.

 

해당 이벤트가 기업의 ROE를 높이는 방향으로 발생할 경우 주가는 상승 흐름을 보이게 된다.

 

 

턴 어라운드 주식에 접근할 때 유의할 점은 기업의 실적이나 시장 규모가 중장기적으로 하향할 가능성은 없는지 확인하는 것이다.

 

최근 3~5년 내 사상 최대 실적으로 턴 어라운드 할 수 있는 기업이 있다면 과거 주가 고점까지도 상승을 기대할 수 있다.