중국 배당주 신아오가스 자세히 알려드립니다.

이번 글에서는 중국의 도시가스 기업 중 하나인 신아오가스에 대해 알아 보겠습니다. 신아오가스는 2002년 홍콩 주식시장에 상장 하였습니다. 신아오가스가 20년간 주주들에게 안겨준 총 수익률(주가 상승과 배당금을 합한 금액)은 137배에 달한다고 합니다. 배당금을 제외하고 2022년 기준으로 주가 상승만 80배를 넘게 하였습니다. 이는 중국 도시가스 기업 중 가장 우수한 성과입니다.

 

 

신아오가스는 중국의 최대 민영 에너지 기업 중 하나인 ENN 그룹의 계열사입니다. 경쟁사들 대비 가장 혁신적이며, 산업을 주도해 나가는 모습을 볼 수 있습니다. 요새 전 세계적으로 ESG 경영이 대세입니다. 기업의 재무적 성과만을 판단하던 전통적 방식과 달리, 최근에는 장기적 관점에서 기업 가치와 지속 가능성에 영향을 주는 ESG 등의 비재무적 요소를 반영해서 기업을 평가합니다.

 

신아오가스는 2021년 MSCI ESG 평가에서 A등급을 받았고, 항생 ESG 50지수에 편입 되었습니다. 도시가스 기업 중에서는 신아오가스와 항화가스의 모회사인 홍콩중화가스가 이 지수가 포함되어 있습니다.

 

 

신아오가스는 현재 통합 에너지 사업에 중점을 두고 있습니다. 통합에너지 사업의 핵심은 화석연료 소비와 이산화탄소 배출량을 줄이는 것입니다. 신아오가스는 에너지 절약, 탄소 저감 및 에너지 비용 절감에 대한 고객의 요구를 만족시키기 위해 신재생에너지를 우선시하고, 멀티에너지로 보완하는 지능형 저탄소 산업단지를 조성해서 운영 합니다. 현재 신아오가스는 52곳의 저탄소 산업단지를 운영하고 있으며, 261곳의 산업단지가 추가될 예정입니다.

 

 

또한 443개 공장에 저탄소 솔루션을 제공하고 있고, 38개 빌딩에 저탄소 솔루션 및 서비스를 제공하고 있습니다. 그리고 저탄소 운송 부문의 전기차 충전 및 배터리 교환 인프라는 초기 단계이지만 빠르게 확장될 것으로 예상됩니다. 통합에너지 사업의 이익이 아직은 크지 않지만 성장성과 수익성이 높아서 전체 이익에서 차지하는 비중이 늘어날 것으로 예상됩니다.

 

또한 부가 가치 사업의 성장되 기대해볼 수 있습니다. 부가 가치 사업은 주방용품, 보안제품, 난방제품 및 다양한 서비스를 말합니다. 이미 도시가스 보급을 통해서 고객을 확보해 놓았기 때문에 안정적인 사업이 가능합니다.

 

 

한편 도시가스 판매 가격은 정부에서 통제를 하기 때문에 안정적이라는 장점이 있습니다. 그러나 수익이 제한적이라는 단점도 있습니다. 하지만 도시가스 판매와 달리 통합에너지 사업과 부가 가치 사업에서는 높은 수익을 얻을 수 있습니다.

 

현재 신아오가스는 톱티어 6개 기업 중 가장 높은 밸류에이션에 거래되고 있습니다. 시가총액도 가장 큰 기업입니다. 배당 성향은 30% 후반 수준이지만, 밸류에이션이 높아서 배당수익률은 2%대입니다.